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Ainda há espaço rigoroso no multi -sistema da participação acionária cruzada

Mercado de ações

A modificação das regras de listagem sobre a troca de Xangai -Shenzhen compensou as brechas das ações cruzadas em certa medida, mas ainda há espaço para mais rigor.

Em 30 de abril, a Bolsa de Xangai e Shenzhen anunciou a revisão das regras de listagem da listagem. As ações emitidas pela empresa listada; Direitos de votação correspondentes às ações.A modificação das regras de listagem na bolsa de Xangai -Shenzhen compensou as brechas das ações cruzadas em certa medida.

A "participação cruzada" também é conhecida como "participação acionária mútua".Primeiro de tudo, o aumento de capital pode ser causado.Por exemplo, a Companhia A investe na Companhia B 100 milhões de yuans, e a Companhia B investe na Companhia A 100 milhões de yuans. por 100 milhões de yuans, respectivamente.Portanto, a "propriedade cruzada" às vezes é considerada um caminho de investimento falso.

Em segundo lugar, é fácil fazer com que a empresa seja controlada por insiders.Se as duas empresas detêm 50%das ações, porque a empresa é um acionista legal, ela não pode falar e os direitos de voto de seus acionistas derivados só poderão ser exercidos pelos gerentes da empresa.Como resultado, os gerentes das duas empresas podem atingir um determinado tácito ou promessa e não interferem na administração e operação da outra empresa. .

Terceiro, as instituições de ações não são claras.A "coleta" não apenas dilui a proporção de outros acionistas da empresa listada, cobre a estrutura real da empresa, mas também permite que o controlador real se esconda nos bastidores para manipular empresas listadas.Atualmente, alguns departamentos de capital costumam usar a "participação cruzada" para controlar algumas empresas listadas, o que levou a um enfraquecimento significativo do mecanismo de governança de empresas listadas, criando um grande número de transações relacionadas e também não tem lugar para fazer punhos regulatórios . mega sena bolao

Para a "participação cruzada", o mercado de capitais de outros países ou regiões especificam principalmente através de duas medidas: uma é proibir as participações mútuas que excedam uma certa porcentagem;A regulamentação da "participação cruzada" vários países varia.

Em termos de restrições à participação acionária mútua, a "lei comercial" do Japão estipula que, quando a empresa controladora detém mais da metade das ações das subsidiárias, a subsidiária não pode obter a parte da empresa controladora, a menos que a combinação seja uma situação especial.A "Lei da Companhia Comercial" francesa estipula que a empresa de uma empresa, se mais de 10 % do capital for mantida por outra empresa, não detém as ações da empresa.

Em termos de restringir os direitos de voto, o Japão estipula que, quando a empresa, a empresa controladora e as subsidiárias mantêm mais de um terço dos direitos de voto de outras empresas conjuntas, a empresa não tem direitos de voto para a empresa ou os pais as ações da empresa que ela detém.Os regulamentos da Coréia do Sul são mais rigorosos, reduzindo a proporção para 10 %.As restrições aos direitos de participação acionária não são apenas destinados às participações cruzadas da empresa pai e filho, mas também cobriam as participações cruzadas de empresas não parentes e infantis. mega sena bolao

O artigo 15 da "Lei da Companhia" atualmente implementado na China estipula que "a empresa pode investir em outras empresas" tem uma atitude muito frouxa em relação às ações cruzadas.Artigo 10 do "Estabelecimento da empresa de valores mobiliários de subsídios para o estabelecimento de subsídios" estipulados no estipulado de 2012 revisado: "A subsidiária não deve direta ou indiretamente manter as ações do acionista controlador ..." Força.

O Exchange de Xangai -Shenzhen alterou as regras de listagem e proíbe as ações entre empresas listadas (empresas -mãe) e suas subsidiárias de retenção.Quanto ao que é o relacionamento de Holding, o artigo 216 da "Lei da Companhia" estipula que "controladores de acionistas" apontaram que o valor é limitado a 50%da empresa ou mais de 50%das ações que mantêm uma empresa ou a votação Certo é suficiente para contribuir com os acionistas.Na prática, todas as partes no mercado têm uma compreensão diferente de controlar e as regras aplicáveis ​​provavelmente causarão disputas e disputas. B e Companhia B não devem manter as ações da Companhia A. mega sena bolao

Em termos de restrição de direitos de voto cruzados, a troca de Shanghai e Shenzhen atualmente restringem apenas os direitos de voto das ações listadas da empresa detidas pelas subsidiárias de participação. para ser mais apertado.

O sistema "de propriedade cruzada" é um sistema básico no mercado de capitais.

Xiong Jinqiu (revisor financeiro)